4月27日，资本邦了解到，贝恩公司发布了《2022年中国私募股权市场报告》。
报告显示，2021年，中国私募股权市场年投资交易额创下10年新高，达到1280亿美元。相对于投资交易额的攀升，募资和退出规模在下半年却大幅下降，创下5年新低，市场呈现“两级分化”的局面。
报告显示，中国市场的投资交易额和交易量均保持活跃，成长型投资继续主导投资市场，占全年交易总额的65%。交易倍数也连续第二年上升，从2020年的17.4x上升到18.3x。
2021年下半年投资热点转向半导体、电动汽车和可再生能源，而传统线上服务和电商行业逐渐降温。据悉，贝恩针对亚太私募股权基金的基金经理调研显示，智能出行、清洁能源、可持续食品和健康等都成为他们日益关注的风口行业，且会在各自的风口行业寻找高质量的标的。
展望未来，在地缘不确定和经济疲软的宏观阻力下，2022年中国私募股权市场将面临不少挑战。贝恩调研显示，在当前市场环境下，政策不确定性也加重了投资者的担忧情绪。由于投资者观望情绪较浓、股票市场回调所引起的卖方和买方之间估值预期的差距拉大，投资交易活动或将放缓。此外，市场还面临另一重挑战：赴美IPO监管预计将维持收紧，退出市场因此持续承压。
贝恩公司全球合伙人浦晓颖也认为，2022年，投资交易活动可能会放缓，因为投资者对一系列问题的担忧情绪加重，但这同时也会为在中国寻找机会的私募股权投资者创造买入机会。
例如，私募股权基金之间的交易可能出现买入机会，因为GP面临退出期限，赴美IPO不再是优先的退出途径，同时香港股市的估值对于不同行业影响不一。科技行业依然占据风口高地，且热度不减以往。此外值得注意的是，ESG不仅成为投资标的热点行业，同时也成为各个商业尽调中的重要组成部分。
“中国仍是全球私募股权引人瞩目的市场之一，但若想在这一市场中收获成功，投资者也将面临更多的挑战，私募股权投资者应明确价值创造的抓手，进一步关注符合政策风向的行业选择，并在商业尽调中加强风险评估和下行保护。”贝恩公司全球合伙人、大中华区私募股权和兼并收购业务主席周浩如是说。
贝恩建议，为了应对挑战取得成功，投资者应当优先考虑政策受益行业中具有吸引力的资产，同时在商业尽调过程中深入评估监管风险。
尽管仍面临各项挑战，不过中国的长期经济增长预期还是吸引了全球投资者的目光，私募股权投资前景仍在。
天风证券研报分析测算，未来十年我国私募股权基金资产管理规模CAGR将超15%，2030年达56.2万亿元。资金供给侧来看，险资面临投资收益率压力，其资产配置比例将向私募股权基金投资倾斜，而银行理财子、养老金也将持续提供增量资金;项目需求侧来看，中国正处于产业结构转型的关键期，科技创新需要私募股权基金提供资金支持，万余家“专精特新小巨人”企业将为私募股权基金提供源源不断的优质资产。
天风证券研报还认为，“科技-制造-金融(直接融资)”的新三角循环下，私募股权基金将以基石角色充当经济发展的发动机。着眼当下和未来，“科技-制造-金融(直接融资)”的新三角循环将会取代过去“房产-土地财政-金融(间接融资)”的旧三角循环。私募股权基金作为直接融资中核心资本要素，将为推动科技兴国和制造业转型升级发挥重要贡献。
