近两年来，电子烟市场的规范化、法制化建设一直在持续推进。特别是进入今年以来，各项基础性工作先后进入收官期。其中，全国统一电子烟交易管理平台将于6月15日正式运行。按照国家烟草专卖局的介绍，后续行政主管部门将陆续审核发放烟草专卖生产企业许可证，拥有关键牌照的经营主体，将统一在平台内进行交易结算。自此，国内电子烟市场将迈入标准化管理经营时代，在众多头部企业的带动下，未来市场渗透率将持续提升，一个健康可持续发展的新赛道，也将孕育出更具发展潜力的蓝海市场。
电子烟行业进入依法合规管理新时代
继“口味管控”之后，国家监管部门对电子烟行业的监管、审核力度继续加大，开始从产品层面上升到产业链。按照国家烟草专卖局给出的文件解读内容来看，未来整个产业链相关企业以及经营主体要想进入该赛道，必须首先进行备案，在拿到正规牌照的之后方可进入市场，此举或将导致整个市场大洗牌。
从底层需求角度来说，随着近年来全民健康意识的提升，越来越多的传统烟草消费者普遍有减害需求，也让电子烟消费拥有了强劲的上升动力。但与此同时，电子烟行业作为一个新兴业态，在法制监管方面存在很多漏洞，尤其是当电子烟与青少年健康话题产生交集，电子烟产业也被赋予一系列负面标签。在这样的局面下，推进行业的合规标准建设，是实现行业可持续发展的必由之路。
从行业结构来看，我国电子烟产业链也一直存在问题和短板，尤其是在上游生产环节，烟碱生产、雾化物生产、烟具代工和品牌三个板块参差不齐，缺乏统一标准，再加上一些企业在技术、资金方面实力不足，这就导致大量劣质或违法违规产品充斥市场，严重阻碍了行业可持续发展。也正是因为如此，国家烟草专卖局近年来持续推出政策法规，就是遵循“依法依规、平稳有序、统筹兼顾、分类指导”的原则，对行业进行全面整治。
数据显示，去年我国电子烟市场零售规模为197亿元，相关零售店近19万家，电子烟生产企业超15万家。虽然市场体量不小，但国内电子烟市场渗透率一直不高，主要就是因为各种负面事件和质量问题频频发生，行业口碑不佳，进而影响了产业快速发展。在此次重拳出击后，市场优胜劣汰的法则将推动行业进入正轨。一批工艺装备落后、产品质量不合格、具有违法违规现象的企业和零售店将被踢出市场，电子烟行业正式进入依法合规管理新时代。
平台化管理推动电子烟行业健康可持续发展
值得一提的是，除了监管审批机制更为严格之外，即将投入使用的电子烟交易管理平台对行业未来的发展影响巨大。以公开透明的电子烟交易管理规则为核心，这个平台将进一步实现市场管理的合规化。未来，它将实现整个市场商流、物流、资金流、信息流的全流程管理。依托大数据技术，相关信息将第一时间上传监管部门，成为市场规范管理的有力抓手。
进入后疫情时代，电子烟市场回暖是大势所趋。行业权威机构评测，今年全球新型烟草市场规模预计将达到近650亿美元，增速约18%。虽然国内市场电子烟渗透率较低，不到2%，但随着市场得到新政策规范引导，加上标准化统一平台的推出，从中长期来看，渗透率提升将是必然。数据显示，自《电子烟管理办法》于今年5月正式生效以来，全国各地行政管理部门开始陆续颁发电子烟零售许可证，截至5月下旬，相关许可证规划数量已近5万张，电子烟市场的火热可见一斑。
以电子烟产品品质为中心，牌照审核机制与统一透明的经营管理平台，将让市场化公平竞争得到最大保障，这对行业中长期健康发展意义重大，也为投资界提供了更稳定的市场投资环境。这其中，在工艺技术、生产规模、质量管理等关键环节具备综合优势的头部企业，将成为投资界重点关注的对象。特别是在产品方面，随着市场竞争进入公开透明公平的新时代，消费者的选择余地更广，对于产品品质的要求也更高。尤其是在健康和安全方面，消费者也会更加青睐侧重于产品安全的大品牌。比如，原材料需要符合行业规定保证无毒无害，在功能设计上还要兼顾设计儿童锁功能，这些新的消费需求都会倒逼生产企业在技术创新上下足功夫，也对企业的资金实力和研发实力同步提出了更高要求。
此外，我国在全球电子烟出口市场也一直占主导地位。按照权威机构评估，全球电子烟渗透率预计在2024年将达到9.3%。在此轮重拳整治和引导后，国内电子烟赛道将更为平坦，众多企业在拓展国内市场的同时，必然要加速扬帆出海。尤其是在产业整合方面，随着市场份额进一步集中，优势头部企业将脱颖而出，参加到更大的全球市场竞争中，收获更可观的市场回报。
产业链核心企业分食行业红利
根据国家烟草专卖局官网显示，截至5月底，已有多家电子烟企业申请了烟草专卖生产许可证核发。这其中，电子烟行业老牌企业劲嘉股份尤其引人关注。
劲嘉股份的经营稳中有进，到2021年末已经实现营收的8年连续增长，公司2021年营收50.67亿元，同比增长20.89%，净利润10.19亿元，同比增长23.82%。今年一季度在疫情的影响之下，仍然录得双增长，公司实现营收13.79亿元，同比增长15.6%，净利润3.04亿元，同比增长20.89%。作为上市企业，公司产品线日趋完善，近几年不断加码新型烟草赛道，包括雾化器以及非燃烧式加热器，并在2019年推出了电子烟品牌FOOGO(福狗)。
劲嘉股份旗下品牌FOOGO是创新科技型电子雾化设备，在市场拥有很高的占有率。自2019年上市以来，FOOGO不仅在国内市场风生水起，更是先后赴美国、英国、日本、印尼、阿联酋等海外国家参加世界性巡展，海外市场布局取得了一系列成果。FOOGO品牌产品定位在中高端，考虑到传统用户转换问题，其产品GTR大炮等增加了过滤嘴设计，更加类似传统烟草产品，同时还可避免误吸入机身内有害液。目前，FOOGO电子烟已经提交了意向申请书，有望成为首批获得市场牌照的知名电子烟产品之一。
