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环球快资讯:博时基金:债市快速调整后配置价值再现,机会总是在急跌时孕育

时间:2022-11-15 16:26:40       来源:中国经济网


【资料图】

博时基金关于近期债券市场波动解读

近两个交易日债市调整幅度较大,11月14日纯债基金单日跌幅在35-55BP;上一次靠近这个跌幅在20年7月份,疫情后经济V型反转。触发原因有:一是资金面继续上行;二是防疫政策调整,二十条的推出;三是金融16条措施支持房地产市场平稳健康发展。过去压制经济表现的两个重要因素:防疫政策和地产政策。这种政策突变容易引发估值面和情绪面的冲击,市场资金在交易疫情放松后经济复苏及地产边际改善的预期。

展望后市,这两个因素调整更多是情绪面冲击,是对预期的自我修正。我们认为基本面的的拐点尚未到来,情绪面的余波已充分释放。基本面上,当前经济消费和地产信心不足,虽密集出台救市政策,但扭转趋势尚需观察,此时央行不会强硬到马上将资金面拧紧到转向状态。我们认为除了一些产品赎回冲击的余波外,债市的调整基本告一段落,与历次债市走熊的高久期高杠杆有本质区别。

快速调整后配置价值再现,机会总是在急跌时孕育。债券基金有持续稳定的票息收入,为产品的长期增长提供“安全垫”。短暂波动不影响债市长期向上趋势,我们需要做的往往只是多坚持一步,不要在黎明前选择放手。

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