来源：财联社 作者：夏淑媛
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财联社2月13日讯 2022年，寿险公司业务经营和服务品质成色几许，退保率是其重要的参考指标之一。
据财联社记者对59家寿险公司2022年四季度的综合退保率统计(见文末附表)，在15家综合退保率超过5%的寿险公司中，长生人寿、财信吉祥、东吴人寿、渤海人寿4家综合退保率均超过10%，长生人寿最高达22.23%。
值得注意的是，15家综合退保率高企的寿险公司中，9家公司陷入亏损且3家偿付能力不达标，6家公司规模保费负增长。面对净现金流承压，一些公司不得不通过出售部分流动性较好的债券资产，以筹措资金进行兑付。
北京工商大学经济学院副院长宁威在接受财联社记者采访时表示，尽管综合退保率高低没有绝对标准，关键要看产品精算假设和实际经营情况偏差，以及公司投资回报等，但过高的退保率会引发险企当期的流动性问题，当新单增长乏力又遭遇退保潮时，险企尤其要关注现金流变化。
15家退保率超5%的险企6家规模保费负增长，3家陷入亏损且偿付能力不达标
截至2月11日，除了14家上市公司、5家被接管公司，以及其他9家公司因故最新偿付能力报告未能出炉之外，共计59家寿险公司如期在保险业协会官网披露了2022年四季度偿付能力报告。
从综合退保率指标来看，中信保诚、华泰人寿、中美联泰等9家低于1%；中宏人寿、泰康人寿、英大人寿等23家介于1%-3%区间；工银安盛、农银人寿、利安人寿等12家介于3%-5%区间；其余15家超过5%。
在15家综合赔付率超过5%的险企中，长生人寿、财信吉祥、东吴人寿、渤海人寿4家公司均超过10%，长生人寿最高为22.23%。
从净利润指标来看，渤海人寿、百年人寿、合众人寿已经深陷亏损且偿付能力不达标。四季度偿付能力报告显示，2022年，渤海人寿净利润为-12.3亿元，百年人寿为-27.1亿元，合众人寿为-20.2亿元。
从规模保费增速来看，15家综合退保率超过5%的险企中，财信吉祥、百年人寿、合众人寿、复星保德信、信泰人寿、弘康人寿6家皆为负增长。
据财联社记者对59家险企2022年的保费规模进行划分，从下表可以发现，受业务规模和经营时间影响，大公司综合退保率整体偏低且更为稳定，随着保费规模的下降，高退保率的公司逐渐增多。
宁威分析表示，一些老牌险企由于经营时间长，销售渠道多样且业务盘子比较大，即使一款产品退保金额超高，但是公司整体的综合退保率一般在行业也处较低的水平。
反之，中小公司因为存量业务规模小、渠道单一，受其经营策略影响容易退保率高企，且季度间存在波动较大的可能，尤其集中退保的出现势必导致公司净现金流承压，一些不得不通过出售部分流动性较好的债券资产，以筹措资金进行兑付。
据悉，在2022年四季度偿付能力报告中，长生人寿表示，该公司之前销售的5 年存续期产品在2023年一季度产生集中退保，金额约15亿元。为应对集中退保对流动性产生的冲击，公司将通过卖出部分政府债券来缓解流动性压力。
部分高现价产品退保潮、万能险结算利率下调两大主因推高险企退保金
哪些因素容易导致一家寿险公司退保率高企呢？帮惠保创始人兼CEO龙格分析，综合退保率上升的原因有很多。
首先，部分产品现金价值计算不合理，可能造成退保率上升；其次，在投资收益下行期，部分公司尤其是中小公司受限于自身实力，无法勉力维持万能险产品原有结算利率水平；再次，疫情三年,受整个社会经济景气度影响,退保黑产也越发猖獗,代理人队伍大幅脱落，一些投保人也会因为收入水平下降，缴费承压而选择退保。
另有业内人士表示：“部分险企综合退保率高企归根结底是公司选择主打中短期产品结果导致。简单而言，就是‘长险短做’，其典型做法是把一个短期的理财型产品，打包成长期险的形式来售卖” 。
以2022年四季度偿付能力报告中，弘康人寿银在保渠道销售的一款年度退保率高达90.17%的产品为例。
这款名为“弘康附加财富赢五号年金保险(万能型)”的产品，一次性交费10万元，其中3万元为主险保费，7万元作为附加险保费，在未追加保险费、未发生部分领取和年金领取，且年金累积生息利率为3%的情况下，收益演示如下:
可以看出，当进入承保第3年后，该产品保单账户价值与累计结息之和已经超过累计所缴保费。
对于消费者而言，这类产品在满期前达到客户预期收益目的后，往往容易失去了继续投保的意愿，容易导致集中退保，如果再叠加公司当期实际保费进度不如预期，势必导致现金流承压。
“开发这类产品，就是将长期险种设计成为中短存续期产品。为了应付监管，有些保险机构会故意拉长名义的期间，通过灵活减保、高估退保率等办法，依旧将长期险种做成实际的短期。”一位保险机构从业人员表示。
事实上，在政策趋严的背景下，在产品设计方面存在“长险短做”行为的寿险公司并不少。2022年，多家人身险公司报送的产品就因现金价值计算不合理，存在长险短做风险被监管通报。
其次，2022年权益市场动荡，投资市场下行，部分万能险产品结算利率下调后，对客户吸引力减弱也进一步加大了人身险公司的退保压力。
以合众人寿报告期内退保规模居三位的一款产品为例，这款在个险渠道销售，名为“合众附加恒盈一生养老年金保险(万能型)”的产品，2022年退保率为47.82%，年度退保规模高达30.13亿元。
据财联社记者统计，这款产品的万能险结算利率，就从2018年的5%一路下行至2023年2月的2.5%，降幅达2.5个百分点。
“随着利率下行的趋势，万能险结算利率下调或将变得普遍，这也是不可忽视的左右消费者退保的一个因素”。据业内人士统计，2022年12月末，仍然存续的1775款万能险产品中，有700款产品结算利率相比去年底出现下调，占比39.4%。在万能险结算利率下调的同时，不少公司的综合投资收益率也呈下行趋势。
值得注意的是，万能险结算利率下调之外，部分保险产品“满2/3年后退保不收手续费”也是推高险企退保金的因素之一。
据悉，合众附加恒盈一生养老年金保险(万能型)”虽然保单保障期限至105周岁，但在保单生效后3年申请领取部分账户价值，该产品并不收取手续费。“一旦退保手续费不再收取，如果众多投保人选择退保，将会形成大量到期型退保。”业内人士解释。
