受益于辉瑞新冠药等相关消息，近日，A股CXO行业走势活跃，国内CDMO领先企业凯莱英(002821.sz)也获益良多。
2021年11月6日，辉瑞曾表示，其Covid-19药物使高危患者的住院和死亡率降低了89%，12月，辉瑞口服新冠药获美国FDA批准。2022年2月12日，中国国家药监局附条件批准了辉瑞新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装(Paxlovid)的进口注册。
据悉，除了辉瑞，美国另一家医药巨头默沙东的小分子新冠抗病毒药物同样发展迅速，并基本开始逐步落地。
作为CDMO龙头企业，2021年11月，凯莱英曾公布，其连斩两份大单，订单金额合计超57亿元。
有意思的是，尽管凯莱英并未提到客户为上述两家医药巨头，也未提及合同供应的产品与新冠特效药有关，但二级市场却给出了激烈的反应，一口“咬定”凯莱英大单来自辉瑞。
2021年11月8日，周一，在周末辉瑞放出新冠口服药相关消息后，凯莱英当日股价最高达到408元/股，此后一路飙升，11月30日，其股价最高532.49元/股，创下新高，市值也达到1405亿元。
不过，在此之后，凯莱英股价持续下挫，2月11日一度跌至260.3元/股，股价较11月底近乎腰斩。直到2月12日，辉瑞新冠药Paxlovid获批后，凯莱英股价再度提振。截至2月18日收盘，凯莱英股价报收307.51亿元，市值812.03亿元。
神秘的“客户C”
2021年11月，凯莱英连斩两份大单，订单金额合计超57亿元。
其中，16日晚间，凯莱英发布公告，公司全资子公司Asymchem,Inc.和吉林凯莱英与客户签订了相关产品新一批的《供货合同》，该产品的CDMO服务累计合同金额为4.81亿美元(约30.42亿元人民币)。
28日晚间，凯莱英再发公告，公司全资子公司吉林凯莱英与客户签订了相关产品新一批的《供货合同》，本次合同金额折合人民币约27.2亿元。
凯莱英在第一份公告中称，此次交易的客户是一家凯莱英持续合作的美国某大型制药公司，凯莱英持续为此客户的一款小分子化学创新药物提供CDMO服务。
值得关注的是，公告中还公布了最近三年公司与该客户发生交易金额及占营业收入比重。
其中，2018年来自该客户的收入为1.85亿元，占当年营业收入比例10.07%;2019年来自该客户的收入2.49亿元，占当年营业收入比例10.11%;2020年来自该客户的收入6.38亿元，占当年营业收入比例20.25%。
凯莱英2021年6月发布的港股招股书中显示，从前五大客户收入来看，2018年-2021年一季度，凯莱英前五大客户营收占比分别为64.1%%、53.3%、58%、68.7%，而同期，公司最大客户占其营收比重27.9%、22.4%、20.4%、27.6%。
引起记者注意的是，招股书中显示的一名“客户C”与凯莱英合作时间长达十年以上，购买的服务类别为小分子CDMO解决方案、化学大分子CDMO解決方案，同时，其2018年-2021年一季度，贡献营收占比分别为10%、10.9%、20.4%、27.6%，与凯莱英订单披露的客户数据吻合，也就是说，这名客户C正是凯莱英此次订单的合作客户。
值得注意的是，2018年，客户C在凯莱英前五大客户占比中仅排名第三，2019年排名达到第二，2020年、2021年前三季度排名则一跃升至第一。
此外，就总部位于美国的五大跨国制药公司而言，凯莱英参与其约30%的II期或III期临床阶段小分子候选药物的的相关工作。招股书同时披露，对于其中一家公司而言，该比例达到50%。此外，2020年，凯莱英自其中一家公司产生的收益自2016年至2020年五年间增加十倍，而这似乎也与神秘的“客户C”对得上号。
那么这名“客户C”究竟是谁呢?
记者注意到，按2020年销售额排名的全球前20大制药公司中，凯莱英已与15家建立了合作，并连续服务其中的8家公司超过10年。在与辉瑞、默沙东、艾伯维、礼来、百时美施贵宝、阿斯利康等全球制药巨头形成较强的合作粘性。
也就是说，这名“客户C”或为辉瑞、默沙东、艾伯维、礼来、百时美施贵宝、阿斯利康其中一员。由于凯莱英发布公告及股价变化的时间，与辉瑞新冠药动态的发布时间基本一致，市场倾向于这名客户是辉瑞，而产品则极有可能为新冠口服药Paxlovid。记者为此也向凯莱英发去了采访函，但截至发稿当日，凯莱英并未回复。
第四季度业绩创新高
公开资料显示，凯莱英是一家全球领先、技术驱动型的CDMO一站式综合服务商。根据Frost&Sullivan按2020年收入的统计数据显示，公司是全球第五大创新药原料药CDMO公司和中国最大的商业化阶段化学药物CDMO公司。
作为行业龙头，凯莱英合作高端客户，2018年-2020年，凯莱英的20大客户留存率也达到达到了100%，此外，公司中小型客户的收入贡献也由2018年的28.4%提升至2020年的超34%。
财务数据显示，凯莱英业绩持续增长。2014年，公司净利润首次破亿，达到1.02亿元，此后，除2018年、2019年外，公司净利润增速基本保持在30%以上。1月25日，凯莱英发布业绩预告，预计2021年实现营收45.1亿元-46.2亿元，同比增长43%-48%;净利润10.4亿元-10.8亿元，同比增长44%-49%;扣非净利润为9.1亿元-9.4亿元，同比增长41%-46%。
单季度来看，2021年，公司第四季度预计实现营收16.75亿元-17.3亿元，同比增长57%-62%;净利润为3.45亿元-3.85亿元，同比增长60%-78%;扣非净利润3.14亿元-3.44亿元，同比增长67%-83%。均创下单季度历史新高。
分业务来看，公司2021年上半年小分子CDMO业务实现营收16.17亿元，同比增长34.1%，其中商业化业务占比51.3%、临床阶段业务占比48.7%。
深耕小分子CDMO行业20年，凯莱英深耕研发。从近年来看，2017年-2021年前三季度，凯莱英研发费用分别为0.97万元、1.55亿元、1.93亿元、2.59亿元、2.57亿元，共计投入约9.6亿元。
