又是一年财报季，房企整体业绩下滑，成为2022年寒冬的真实写照。
房地产持续低迷影响甚广，在政策及时纠偏和利好加码下，行业重回国民经济支柱地位，民企融资迎来大宽松时代，不少房企熬过了最难的年头，已看到黎明前的曙光。
(资料图片仅供参考)
当然，在2022楼市的至暗时刻，一些长期自律和财务稳健的领头者，比如碧桂园、龙湖等少数优质民企，也担当了行业在迷雾中前行的「舵手」。
3月30日，碧桂园集团发布2022年度业绩报告。作为地产头部房企，碧桂园的财务状况和盈利能力一直备受关注。
核心净利润和现金流持续为正
2022年的房企年报，字里行间都记录着过去一年的艰难，碧桂园也不例外。
截至2022年12月31日，碧桂园共实现归属公司股东权益的合同销售金额约3574.7亿元，权益合同销售面积约4450万平方米。
尽管如此，碧桂园销售额依然连续六年稳居行业第一，且在楼市持续寒冬下，业绩同比表现好于行业整体水平。据中指研究院发布数据，2022年百强房企权益销售额下降42.9%，权益销售面积下降48.1%。
2022年楼市，以价换量是主流，房企净利亏损情况比上年扩大。根据Wind数据，截至3月29日，56家房企预计净利润同比下滑，37家房企亏损，最高预亏金额超百亿房企5家。
碧桂园作为行业龙头显然难以置身事外，虽然销售毛利、净利润、股东应占核心净利润出现不同程度下滑，但主营业务净利润始终为正，期内股东应占核心净利润约为26.1亿元，地产板块的赚钱能力仍然在线。
关于净利下跌原因，碧桂园在此前发布的业绩预告中分析，一是受行业整体经营不佳及疫情影响，开发业务结转毛利润下降；二是面对市场变化的不确定性，对存货进行了较大额的减值提计；三是受美元升值影响，公司在2022年形成了较大额的汇兑损失。
巨轮御风而行，靠的不单是风力，还有趋势前瞻和安全防守意识。市场寒冬下，碧桂园依然狠抓经营性现金流，2022年权益销售回款约3324.8亿元，回款率达到93%，比上年提升3个百分点，连续7年超过90%。
由此，进一步稳住了碧桂园手中现金流，报告期内，碧桂园集团可动用现金余额为1475.5亿元，相比2022年中期维持稳定，能够完全覆盖一年内到期借款，并与五年内需偿还借款总额十分接近。
碧桂园管理层表示，2023年仍将坚持“现金流是前提，利润是核心”的预算管理和资产分类管等业务。碧桂园谨慎经营的态度，有助于不断增强风险抵抗力，实现新周期的韧性增长。
净负债率创十年新低 获监管认可融资持续顺畅
房企债务危机的化解，一直是行业能否回归良性循环的关键。
自融资“三支箭”发布四个月来，已有超190家房企获得银行授信额度超6万亿元，有了资金活水及时注入，房企流动性危机解除，只是时间的问题。
最近，优质民企频频现身北京、杭州、苏州、南京等土拍市场，为房企流动性回暖传递出积极信号。
碧桂园2022年业绩报透露出，在降债方面也取得了阶段性成果，为稳定行业大势发挥了定海神针的作用。
在业绩发布会上，碧桂园集团总裁莫斌表示，期内公司现金短债比维持在1.6倍左右，可充分覆盖年内到期的债务，短期偿债无忧。另外，境内融资成本从2019年底开始持续下降，至2022年末累计下降了119个基点。
截至报告期末，碧桂园总借贷余额下降至人民币2713.1亿元，同比下降14.7%；净负债率进一步降至40%，相比去年底优化5.4个百分点，是十年来的最低值。剔除预收账款的资产负债率从2020年中期的81%持续下降至69.4%。
事实上，在融资环境改善前，碧桂园勇担行业表率，频频通过回购债券等操作主动降债。据碧桂园管理层透露，2022年到期的公司债券已全部如期偿付完毕，没有出现任何违约或延迟支付本息的情况，保持了良好的信用记录。
年报显示，作为首批示范民企，碧桂园成功发行了近百亿元人民币的公司债、中票、ABS、可转债等直接融资产品，完成3次股权融资共获得约115亿港币，获得超十家银行逾3000亿元人民币意向性综合授信支持。
2023刚开年，碧桂园又获批200亿中票储架式注册发行，成为春节后获批储架式注册发行的首家房企，也是获批规模最大的房企之一。3月最新提交的186亿公司债的发行计划，也已获上交所受理。可以说，畅通无阻的融资渠道，就是金融机构对碧桂园的信心加持。
深潜智能建造蓝海 开拓第二增长曲线
业绩发布会上，莫斌重点介绍公司围绕地产主业开辟的第二条增长曲线——科技智慧建造体系及上下游产业链等新业务赛道，迈出高质量发展又一路径。
早在2018年，碧桂园便着眼于科技建造蓝海，凭借顺德人敢想敢拼的精神，以及根植于集团发展基因的创新力，在建筑机器人领域取得从0到1的重大突破，完善多元化布局，强化自身竞争力。
截至2023年1月，碧桂园旗下博智林已有33款建筑机器人投入商业化应用，适用于建筑全周期智慧建造工序，已服务覆盖30个省份超600个项目，累计应用施工面积超千万平米。
2022年6月，碧桂园旗下建筑子公司和博智林旗下的总包单位合并，成立了新的科技建筑集团，聚焦科技建造方式的革新，积极推动建筑机器人的施工技术的应用落地。
除了对自身开发业务体质增效，科技智能建造体系也是拓展代建业务的“加分项”。
莫斌在业绩会上表示，2022年城投在公开市场拿地的占比，从往年的10%左右上升到40%，许多拿地的地方平台公司，主导保障性住房建设的地方政府，以及接管保交楼工作的纾困代建需求正在急剧增多，代管代建业务将是未来2-3年市场的机会点。
据悉，碧桂园布局代管代建市场已超7年，累计承接项目超150个，累计在管面积近1300万方。自2022年以来，该公司共计获取5个新项目，预计货值85亿元。
面向2023年，房地产对经济增长的拉升作用至关重要，居住消费仍有巨大挖潜空间；然而，行业大开发时期已过，企业精细化运营能力，以及人们对品质人居的追求，正在加剧房企之间的两极分化。华通证券国际分析认为，2023年随着需求端的激励政策陆续推出落地，房地产销售或将企稳复苏，我们看好受益于行业集中度提高的优质龙头碧桂园等三家房企。
